TL;DR
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说一句话，Mojo 就把它写成策略，你确认后它在后台一直跑。原来要在七八个 App 之间来回切的事，现在一句话就够了。
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币安、Hyperliquid、链上兑换和 Polymarket 在同一个页面。不用准备 Gas，不用跨链，也不用懂 swap。
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不用套策略模板。推文、钱包的动作、预测市场的结果都能当触发条件，中间还能让 AI 再判断一次。
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策略卡上每一项都能改，确认了才执行。钱留在你自己的钱包和交易所账户里，Mojo 不能从交易所提现。
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今天上线。
这些年我越来越相信，在用户那里，从来就没有 DEX 和 CEX，只有交易。
DEX 和 CEX 会继续存在，但它们会退到后台。我们想做的，是一个能承接所有交易想法的地方：不管你的钱在交易所还是在链上，不管你想交易的是现货、合约还是一个事件的结果，你只需要说出想法、做出决定，剩下的交给 Mojo。
一个常见的场景
做过一段时间交易的人，大概都遇到过这种情况。
你关注的一个链上地址买了一个刚上线的 Solana 币，你想跟一点。顺手想在币安补点 BTC 现货，再去 Hyperliquid 开个空单对冲。Polymarket 上还有个相关的事件，你打算等它落地就把这些仓位都平掉。
想法就这么几句，真做起来要走十几步，在七八个 App 和网页之间来回切。
你在想这笔交易的时候，并没有考虑 DEX 还是 CEX，只是有一个想法。可为了把它做完，你得自己决定每一步去哪个 App、钱从哪里挪过来、先做哪一边。
DEX 和 CEX 差在哪
差别不只在信任放在哪里。更根本的是，两边各自靠一样东西赢：DEX 靠公开实现公平，CEX 靠运营实现分发。
这两样东西很难互相借。CEX 的分发靠一家公司去运营，它要筛选、要 KYC，账本也不公开，做不到 DEX 那样的公平。DEX 一旦有了一个能冻结资产、能受理申诉、能做活动的中心，也就不能再叫 DEX 了，所以它的分发一直偏弱。结果是公平在一边，分发在另一边，用户只能两头跑。
为什么一直分着
有几个原因叠在一起。
资产本身有一条固定的路径。大多数币先在链上出现，有了一定规模才会被交易所上线。早期的机会在链上，深度和法币通道在交易所，想两头都抓住，只能两边都开户。
信任也会反复。一个例子是 2014 年 Mt. Gox 停止提现，另一个是 2022 年 FTX 几天之内倒掉，每次都有一批人把钱撤回自己的钱包。等行情好起来，又有很多人回到交易所，因为方便。两边谁也没能把对方挤掉。
但我认为最关键的原因，是两边之间的整合成本一直由用户自己承担。钱放在哪、要不要跨链、保证金够不够、先下哪一边、出错了怎么撤，这些事总得有人做。
行业里的聚合器只解决了同类场所之间的问题，DEX 聚合器在 DEX 之间比价，经纪商在交易所之间路由订单。跨 DEX 和 CEX 的整合，得先理解用户到底想干什么，再翻译成几套完全不同的系统各自的操作，以前只有人能做。
某种意义上，用户自己就是 DEX 和 CEX 之间的路由器。只要用户愿意一直这么干，这个结构就能一直维持下去。
为什么现在会变
两边在技术上越来越像，这个大家都看到了，我就不多说了。我更想说另外两件事。
用户越来越扛不住了。资产的生命周期短了很多。我们 9 月下旬数过一天的数据，几个主流发射台上一天毕业的新币有五千多个。一个币早上在 Solana 上线，过几天 Hyperliquid 上就可能有了永续，等它上大交易所，最快的那段行情多半已经过去了。机会在几个场所之间转移的速度，已经比一个人切 App 快了。
另一件事是，这个活第一次可以交给软件。交易所的 API 和链上的合约早就有了，缺的是能听懂“跟一点，再对冲一下，事件落地就平”这种话的东西。现在的 agent 能理解这类意图，并把它拆成具体的操作。
资本也在看这个方向。10 月 8 日，红杉领投了 Catalyst 3000 万美元的种子轮，做的是给普通投资者用的 AI 交易 agent。
价值会落在哪
交易所之间真正比拼的是流动性，流动性跟着订单流走。今天订单流的入口是用户选交易所，所以各家都在抢用户，多上币、多做产品，尽量让用户留在自己的 App 里。
如果用户的入口变成直接说想做什么，由一个中间层决定去哪里成交，订单流就会先经过这个中间层。场所之间的竞争会更多地落到执行上，也就是价格、深度和手续费。就像搜索引擎和网站、订票平台和航空公司的关系。
我们认为下一代交易所就在这个位置上。用户的交易从它这里开始。场所为订单流付费在传统金融里很常见，加密里也有返佣和前端费用这些现成的机制。
所以 Mojo 和交易所站在同一边。我们不做撮合，也不想取代任何一家交易所。用户的想法变成订单之后，最后还是要在币安、Hyperliquid 或者链上的某个池子里成交。Mojo 做得越好，流到这些场所的订单就越多。
我的判断是，未来两三年里会有越来越多的交易从一句话开始。交易所还在，只是用户直接打开它的次数会越来越少。
Mojo 在做什么
Mojo 做的就是这一层。用户用一句话说想做什么，Mojo 的 agent 把它写成一个策略，列清楚盯什么、什么条件触发、在哪下单、下多少、什么时候止盈止损。用户确认之后，策略在后台一直跑。
拿开车打比方，现在大多数 AI 交易产品是导航软件，Mojo 是智能驾驶。
在 agent 眼里，币安（现货、合约、理财）、Hyperliquid、Solana 和 EVM 链上的兑换、Polymarket 都是一样的操作，在哪成交只是策略里的一个参数。
用户也不用懂链上那一套：不用自己准备 Gas，不用自己跨链，也不用搞明白 swap 的路由和滑点。说白了，用户拿到的是链上的公平，用的却是 CEX 的体验。
对我们来说更重要的是泛化。我们相信，一个没学过金融工程的人，也应该能把自己的想法变成一套会自己执行的策略。用户的想法五花八门，不会刚好对上某个模板。现在常见的做法是提供网格、定投、跟单这几类模板，用户挑一个填参数，模板以外的需求只能自己写代码。Mojo 不预设策略的结构。我们把力气花在一小组可以自由组合的基础能力上，监听、判断、计算、下单各是很小的单元，按用户说的话现场组合成一张策略图。用户只要能说清楚，基本都能搭出来。
传统平台的条件单只能盯价格，也只在一个场所里生效；在 Mojo 里，触发条件可以是一条推文、一个钱包的动作、一个预测市场的结果，中间还能让 AI 判断一次，动作落在哪个场所都行。
信号这块，我们定的原则是跟人，不跟 App。我们抽样看过一批能识别出身份的活跃交易员，大约 6% 的成交是在他们常用的 App 以外下的。只看一个 App 的动态，看到的就不完整。所以 Mojo 按人去聚合链上的交易记录，看到一条信号、一个交易员或者一个代币，可以直接交给 agent 生成策略。
上线前几天还发生过一件小事。我们发现 Mojo 的“加密货币”榜单前 100 名里没有 BTC，也没有 XRP，一共少了 30 个币。查下来是因为这个目录最初按链上登记的口径建，而 BTC 主要在交易所交易。我当时的反应是：“Mojo 现在支持 CEX 了啊，要改。”现在的规则是链上登记的币加上交易所有现货交易对的币，一万三千多个，放在同一个列表和同一个搜索框里。这件事让我们意识到，DEX 和 CEX 的区分会悄悄出现在产品的各个角落，得在架构上专门去处理。
体验上的取舍
我在 CEX 做了很多年，我的体会是，交易对大多数用户来说有两样东西很要紧：自己拿主意的感觉，和拿完主意之后马上看到的反馈。导航式的产品给的是回测曲线和研究报告，反馈很迟钝；全自动机器人连拿主意这一步也拿走了。用户留不下来，很多时候是因为交易里的多巴胺没了。
所以我们在用户流程、交互方式和可视化上花的功夫，比一般的 AI 产品多很多。
我们的目标用户是已经在交易、有自己方法的人，所以决定权一直留在用户手里。分析直接画在 K 线上，不限于几个固定指标；信号实时推到网页和手机，赚了钱可以一键生成分享海报。我们希望用户用 Mojo 的时候，感觉是身边多了一个懂行的交易搭子。
难的部分
真正难的在执行。
先说账。用户的钱分散在交易所、Hyperliquid 和几条链的钱包里，下单前要知道现在到底能用多少，就得把每个场所的实际余额、挂单占用、其他策略已经占用的资金放在一起算。Mojo 的资金账本分了五层，任何一层数据缺失就不下单，不会用 0 去填。
这里要分清谁定什么：下多少、什么条件止盈止损，最终由用户在策略卡上确认；agent 负责把用户的意思写成策略；可用余额够不够、具体下单数量怎么换算、止损价按交易所的规则怎么落地，由确定性的程序计算，模型不参与。
再说授权。接入用户的交易所账户，就意味着 Mojo 必须持有执行授权，所以我们不会说“碰不到你的钱”这种话。资产留在用户自己那里：链上资产在用户自己的钱包地址里，没有平台资金池；交易所资产在用户自己的交易所账户里。授权的边界是这样的：
交易所 API 凭证用专门的密钥管理服务加密，每一步操作都有记录。
DEX 和 CEX 在托管、对手方和上币质量上的差别是客观存在的。我们说“不区分”，指的是用户不用再按场所去安排自己的交易。至于每一笔交易在哪执行、钱在哪、用的什么授权，系统应该清清楚楚地告诉用户。
接下来
我们要做的，是下一个 Robinhood。
十年前，Robinhood 把股票交易装进了手机，让一代人第一次自己动手买股票。现在交易的门槛又变了：资产散在几十条链和一堆交易所上，想法越来越复杂，机会越来越快。下一代交易者需要的，是一个听得懂他们说话的交易所。
Mojo 会沿着这个方向一直扩下去：更多交易所、更多资产，跟单、入金后直接交易都会接进来。每多接一个场所，用户能做的事就多一类，入口始终只有一句话。
十几年来，DEX 和 CEX 之间的活一直是用户自己在干。从今天开始，交给 Mojo。欢迎试用，也欢迎找我聊。